Finra تقترح قواعد جديدة ل استراتيجيات التداول حسابي

FINRA تقترح قواعد جديدة لاستراتيجيات التداول حسابي يقترح FINRA قواعد جديدة من شأنها أن تؤثر استراتيجيات التداول algorithic. إذا يقوم الفرد التجارة نيابة عن شخص آخر، مطلوب أن الشخص المرتبط لتسجيل مع FINRA باعتباره تاجر الأسهم. هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) يعتقد أن بعض الأشخاص المرتبطين بها، الذين يشاركون في خلق النظم الآلية يجب أيضا أن تكون مسجلة. FINRA صدر مؤخرا إشعار التنظيمي 15-06 طالبا تعليقات على اقتراح جديد من شأنه أن يتطلب الأشخاص المرتبطين بها المشاركين في تصميم وتطوير أو تعديل استراتيجيات التداول الحسابية للتسجيل مع FINRA. هذا، ويقول FINRA، سوف تساعد على ضمان أن برامج التداول تتوافق مع قوانين الأوراق المالية المعمول بها. تم تصميم مقترحات لزيادة نطاق تداول المعلومات FINRA يتلقى، تزويد المشاركين في السوق والمستثمرين مع مزيد من الشفافية في أنشطة التداول، وتتطلب موظفين في شركات تعمل في مجال التعاملات الالكترونية لتدريبهم، وتعليما، ومسؤولة عن دورها في استراتيجيات التداول حسابي . أصبح من الشائع بالنسبة للشركات تداول الأوراق المالية باستخدام النظم الآلية التي تبدأ تعليمات التداول مبرمجة مسبقا على أساس متغيرات محددة، ويشار إلى استراتيجيات التداول الحسابية كما. إذا أجريت من قبل شخص فرد المرتبطة بها، فإن هذه الأنشطة التجارية ويتطلب التسجيل المسبق مع FINRA باعتباره تاجر الأسهم. [FINRA القلق من أنه في بعض الحالات والأشخاص المرتبطة المسؤول الأول عن تصميم وتطوير أو تعديل هام من استراتيجية تداول حسابي يعمل لدى شركة عضو (أو للإشراف أو توجيه مثل هذه الأنشطة)، قد يفتقرون إلى المعرفة الكافية لقواعد الأوراق المالية واللوائح المطبقة على أعضاء FINRA العاملة في أسواق الأوراق المالية، وهذا النقص في المعرفة يمكن أن يؤدي إلى الخوارزميات التي لا تتفق مع القواعد المعمول بها.] وقد أبرزت استخدام انتشارا من الخوارزميات في السوق والمخاطر التي تنشأ عند تصميم هذه الاستراتيجيات على نحو رديء. FINRA لاحظت الحالات التي أدت استراتيجيات التداول حسابي في الأنشطة التجارية غير السليمة والانتهاكات المحتملة قانون الأوراق المالية، بما في ذلك تنظيم NMS، تنظيم SHO، SEA القاعدة 15c3-5 وغيرها من السوق وحماية المستثمرين ضمانات حاسمة. سلوك إشكالي، النابعة من استراتيجيات التداول حسابي، وشملت فشل للتحقق من دقة النظام، ومستويات غير ملائمة من حركة الرسائل، مبيعات غسل، وعدم بمناسبة أوامر مثل "قصيرة" أو تنفيذ البيع على المكشوف السليم "يقع"، وعدم كفاية ضوابط إدارة المخاطر. ويعتقد FINRA أن هذا التصرف كان من الممكن تفاديها، في جزء منه، من خلال تحسين التعليم؛ بشأن اللوائح الأوراق المالية للأفراد المشاركين في عملية التنمية الخوارزمية. وبالتالي، لضمان أن يتم النظر كافية لمتطلبات التنظيمية حول الأنشطة المدرة النظام والتداول، ويعتقد FINRA فمن المناسب أن يطلب الأشخاص المرتبطين المسؤول الأول عن تصميم وتطوير أو تعديل هام من استراتيجيات التداول الحسابية (أو للإشراف أو توجيه هذه الأنشطة)، لتلبية نفس معايير الكفاءة الحد الأدنى للمعرفة لوائح الأوراق المالية المعمول بها لالمتداولين الأفراد. على وجه التحديد، NASD القاعدة 1032) و ((ليمتد الممثل-الإنصاف التاجر) يحدد شروط التسجيل للأشخاص المرتبطين بها، الذين، فيما يتعلق بالمعاملات في حقوق الملكية (بما في ذلك خيارات)، فضل أو سندات قابلة للتحويل تنفذ خلاف في بورصة الأوراق المالية، وإشراك في تداول الملكية، وتنفيذ المعاملات على أساس الوكالة، أو الإشراف عليها مباشرة مثل هذه الأنشطة. لأن الخوارزميات التي تولد أوامر في السوق تقوم بأنشطة مماثلة لتلك التي من المتداولين الأفراد من خلال الانخراط في تداول الملكية أو تنفيذ أوامر على أساس الوكالة، FINRA يعتقد مبدئيا أن NASD القاعدة 1032) و (فئة تسجيل هو الأنسب للمصممين والمطورين من هذه الخوارزميات. لهذه الأغراض، استراتيجية تداول حسابي هو أي البرنامج الذي يولد والطرق (أو يرسل للتوجيه) أوامر (والرسائل ذات الصلة النظام، مثل إلغاء) في الأوراق المالية على أساس الآلية. في حين أن تفاصيل هذه البرامج تختلف من شركة إلى شركة، بما في ذلك مستوى ومدى الأتمتة في برنامج معين، وتتوقع FINRA أن نطاق ستشمل، ولكن لا يقتصر على، برامج التداول الآلي التالية: استراتيجيات المراجحة، مثل مؤشر أو المتداولة في البورصة صندوق (ETF) المراجحة. الاستراتيجيات التي تنطوي على التداول في وقت واحد اثنين أو أكثر المترابطة الأوراق المالية بسبب الاختلاف في أسعارها أو التجاريين الآخرين الصفات. الجيل النظام، برامج التوجيه والتنفيذ تستخدم لاوامر كبيرة الحجم التي تنطوي على تقسيم النظام إلى أوامر أصغر حجما أقل احتمالا أن يؤدي إلى تأثير السوق. من أجل استراتيجيات التوجيه المستخدمة لتحديد السعر والحجم وجهة للأوامر الموجهة، واستخدام "الأم" وأوامر "الطفل"، وعرض مقابل الفائدة غير المعروضة التداول. استراتيجيات التداول التي تصبح أكثر أو أقل عدوانية لربط مع حجم التداول في الأوراق المالية محددة؛ استراتيجيات التداول التي تقلل من انزلاق اليوم الواحد في اتصال مع تحقيق متوسط ​​الأسعار المرجحة الحجم ومتوسط ​​الأسعار المرجحة الزمن؛ الاستراتيجيات التي تخلق أو تصفية سلال للأوراق المالية، بما فيها تلك التي تتبع مؤشرات أو صناديق الاستثمار المتداولة. و استراتيجيات التداول التي تولد أوامر لأنظمة بديلة التداول (ATS) أو غيرها من محركات مطابقة النظام الداخلي. نظم سبق تولد أوامر إلى السوق أو تنفيذ الصفقات دون تدخل مادي من قبل أي شخص. لأغراض اقتراح FINRA، وسيكون جهاز توجيه أمر وحدها لا تشكل استراتيجية تداول حسابي. ولن خوارزمية يولد فقط الأفكار التجارية أو التخصيصات الاستثمارية، ولكن هذا ليس مجهزا لتوليد أوامر ورسائل ذات الصلة الطلب تلقائيا لتفعيل مثل هذه الأفكار التداول في السوق (سواء بشكل مستقل أو عبر جهاز توجيه مرتبطة)، تشكل استراتيجية تداول حسابي لأغراض هذا الاقتراح. وأشار FINRA أن الإجراءات الرقابية القوية، سواء قبل أو بعد نشر استراتيجية التداول حسابي، هو عنصر أساسي في حماية ضد السلوك مشاكل الناجمة عن تداول حسابي. ويعتقد FINRA أن تأهيل الأفراد ومتطلبات التعليم من شأنه أن يساعد أيضا في تحسين الامتثال التنظيمي. سيتم تطبيق الالتزام التسجيل المقترح لبعض الأشخاص الذين لا حاجة حاليا لتسجيل أسمائهم للأوراق المالية التجار، مثل المتخصصين الكمي والتكنولوجيا الذين عادة لا تنظر دورها كما ان من التاجر للأوراق المالية. الاقتراح هو أن يفسر ضيق بحيث لا يطلب من فرق التطوير وتكنولوجيا المعلومات كلها أن تكون مسجلة. يقترح FINRA أجراس وصفارات إضافية ولكن الفكرة هي نهج الحس السليم بسيط، لمنع الانتهاكات التي قد ترتكب من قبل مصممي برنامج غير مألوف مع FINRA والمجلس الأعلى للتعليم القواعد واللوائح. وكالة تدرك أن تتطلب كل خبراء التكنولوجيا والرياضيات الذي يعمل لحساب شركة عضوا قد فرض عبئا اقتصاديا على تلك الشركات، ولهذا السبب تشير إلى أن فقط بعض الأعضاء الرئيسيين في فرق التطوير تكون هناك حاجة للتسجيل في الأوراق المالية التجار. مهما كانت تكلفة هذا الاقتراح، لمن المرجح أن يكون أقل من الغرامات المفروضة للجادين، حتى لو انتهاكات قوانين غير مقصودة، والأوراق المالية من قبل الشركات الأعضاء. إذا نفذت بشكل صحيح، فإنه سيكون لها فائدة إضافية تتمثل في ضمان الأسواق وأولئك الذين يستثمرون في نفوسهم، والتي يتم اتباع القواعد. للحصول على مزيد من المعلومات حول هذا قانون الأوراق المالية بلوق وظيفة، يرجى الاتصال بريندا هاملتون، النائب في الأوراق المالية 101 بلازا ريال S، جناح 202 N، بوكا راتون، فلوريدا، (561) 416-8956، عن طريق البريد الإلكتروني في infosecuritieslawyer101. وتقدم هذه الأوراق القانون بلوق وظيفة كخدمة إعلامية العامة للعملاء وأصدقاء هاميلتون شركاه قانون المجموعة، وينبغي ألا يفسر على أنه، والتي لا تشكل، وتقديم المشورة القانونية والامتثال في أي مسألة محددة، ولا يعني هذا رسالة تخلق attorney - علاقات العملاء. يرجى الملاحظة أن نتائج السابقة التي نوقشت هنا لا تضمن نتائج مماثلة. بريندا هاملتون، النائب الأوراق المالية 101 ريال بلازا الجنوبية، جناح 202 شمال بوكا راتون، فلوريدا 33432 هاتف: (561) 416-8956 الفاكس: (561) 416-2855